不再健康?美年健康遭阿里减持原因

一则减持公告,让美年健康连吃两个跌停板,股价在5天时间跌去30%。

11月5日,美年健康发布公告称,截至11月3日,阿里网络通过大宗交易系统累计减持公司股份合计5399.26万股,占公司总股本的1.3794%。减持套现后,阿里网络和一致行动人依旧是第二大股东。

在阿里减持引发的两个跌停期间,机构投资者也大手笔减持美年健康。龙虎榜数据显示,在美年健康跌停的两个交易日,机构席位的投资者合计卖出6.88亿元。就连美年健康的高管也在抛售。二股东减持、机构抛售、高管套现,大健康第一股要凉了?

阿里“悔棋”

2018年,凭借800亿元的市值,美年健康稳坐A股市场大健康第一股的宝座。这样的光环,也吸引了阿里的入局。

2019年10月底,阿里系斥资73亿元拿下美年健康14.39%的股权,成为其第二大股东。然而,一年之后,阿里却选择了减持。

据美年健康发布的公告显示,截至11月3日,阿里网络通过大宗交易系统累计减持公司股份合计5399.26万股,占公司总股本的1.3794%。减持套现后,阿里网络和一致行动人依旧凭借13.0276%的持股位居第二大股东。

阿里减持美年健康,不仅在二级市场引发两次跌停,也引发一轮“抛售潮”。11月2日到6日,美年健康在5个交易日里跌了29.28%,市值蒸发195亿元。11月4日和5日,美年健康连遭两个跌停板。机构投资者也是“疯狂”出逃。龙虎榜数据显示,两个交易日里,机构席位累计卖出6.88亿元。

大跌之下,公司高管也在抛售。据美年健康公告称,11月2日和3日,实控人俞熔的一致行动人徐可通过大宗交易系统合计减持公司股票1338万股,占公司总股本的0.34%。按照这两个交易日的均价计算,徐可累计套现2.1亿元左右。

目前来看,虽然阿里减持的原因尚不明确,但这一举动,无疑是压垮美年健康股价的最后一根稻草。

美年是否健康?

入主刚满一年,阿里为何放弃治疗?抛开外部因素,美年健康的业绩或许也是重要考量。

2019年,美年健康遭遇“滑铁卢”,净利润由上一个年度的盈利8.2亿元变为亏损8.66亿元。2020年,美年健康的业绩仍未根本好转。前三季度,美年健康实现营收44.19亿元,同比减少29.61%;实现净利润仍未亏损5.17亿元。

虽然美年健康今年有信心实现扭亏为盈,但自借壳上市以来,其商誉问题一直是个不稳定因素。截至9月30日,美年健康商誉为43.27亿元。

众所周知,在A股市场,商誉一直是个禁区。当年,为了完成借壳上市的业绩承诺,美年健康采取颇为激进的并购策略,不仅将昔日对手慈铭体检收入囊中,还入股了近40家企业。这固然让美年健康的体检中心数量实现了爆炸式增长,但也留下了巨额的商誉。

除了业绩下滑、商誉高企,美年健康的负债同样不容忽视。截至9月30日,美年健康短期借款为20.83亿元,长期借款为16亿元。同期美年健康货币资金为23.72亿元。这已经无法覆盖短期借款。

屋漏偏逢连夜雨,9月14日,穆迪将美年健康评级下调至“B1”,展望维持负面。穆迪认为,由于盈利预期疲弱,美年健康2020年杠杆率将大幅增加。

这样的美年健康,是否值得爱呢?阿里和机构投资者已经用真金白银给出了答案。

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