都说投资收益100倍,比特币投资靠谱吗?

和大家讨论一下近年来比较火爆的投资品种,就是比特币Bitcoin。

对于比特币的网络加密、区块链算法、公共账簿去中心化更新机制等这些技术方面问题,大家可以在网络自行查询,在这里本栏目主要讨论的是比特币的价值和对投资者保值增值的意义。

先看看传统价值投资者方面的看法。由于与股票、债券、房地产等传统资产类别相比,比特币本身是不产生现金流的,所以难以用传统估值方法对比特币进行价值评估。巴菲特的合作伙伴芒格把比特币比喻成人造黄金,并且由于难以估值而容易造成投机,而大家知道巴菲特一直是不赞成投资于黄金的,所以传统价值投资者似乎还是不太认可比特币,甚至连比尔盖茨也同意芒格对比特币的看法。

再看一下以量化模型投资著称的对冲基金经理的看法,其中桥水基金是世界最著名的宏观对冲基金之一,其掌门人大佬达里奥让桥水团队做了几年的研究后,近期发布了对比特币的研究报告。

达里奥并没有直接回答比特币是否有价值这个问题,而是主要认为比特币存在的波动性、流动性和监管风险是妨碍了大型机构客户对于比特币的投资。一个监管风险的例子就是美国新任财政部部长耶伦发表观点,认为比特币存在消费者保护、洗钱、效率低、能耗高等问题,但同时也可以看到,美国新任证监会SEC主席Gensler则对比特币持有比较正面的态度。

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而对于新兴科技公司和其投资者来说,对比特币的看法就相对正面和积极得多。例如钢铁侠马斯克就发推文公布说特斯拉投资了15亿美元的比特币,而因投资于特斯拉而一战成名的方舟投资管理公司(Ark Investment),在其CEO凯瑟琳*伍德的操盘下,早在2015年就下注2.5亿美元投资了比特币信托基金GBTC,并且在方舟投资发表的2021年投资展望报告当中,仍然将比特币列为其看好的15大主题投资方向之一。

看了上述这些大佬们不同的观点和看法,雷晶论财道在这里想和大家尝试讨论一下比特币价值问题,这样可以对比特币未来的上涨空间做一个初步的预测。

根据中本聪对于比特币的设计,比特币的总量被保持在2100万个上限。那么在几种不同的前提假设条件下,我们看一下每个比特币可能价值多少钱。

第一种情况是在各国政府管制和打击下,比特币只能用于不受政府管制的灰色地下经济交易。“地下经济”是一种国民经济中未向政府申报登记,经济活动脱离政府法律法规约束,且不向政府纳税的经济成分。根据IMF等国际组织一些初步估算,地下经济约占全球GDP经济总量的10%-30%之间。我们这里假设地下经济占全球GDP总量的20%,按照IMB预测的2020年全球经济总量为85万亿美元计算,那么地下经济的规模约为85*20%=17万亿美元。大家根据货币流通公式知道,假设这些地下经济GDP交易由比特币年均30次交易完成,那么每个比特币对应的交易价值=17万亿/(2100万*30)=17亿/6.3万=2.7万美元。

第二种情况是全球各国政府都承认比特币的合法地位,并且所有的交易无论是政府承认的正规经济还是地下经济都完全由比特币来交易完成,那么按照2020年的数据,全球政府统计GDP+地下经济的总量为85+17=102万亿美元,如果还是假设用每年30次的交易频率来完成,那么每个比特币对应的交易价值=102万亿/(2100万*30)=102亿/6.3万=16.2万美元。

当然上述两种情况都是一些简化了的假设场景,但是可以用来引发我们的思考,例如可以把2.7万美元作为比特币价值的参考下限,而把16.2万美元作为比特币价值的参考上限,而最近比特币价格突破了每个6万美元,也正好落在我们所猜测的价值上下线空间以内。

诚然,随着网络加密货币技术不断发展,其他与比特币相竞争的数字加密货币也不断涌现,例如马斯克所推荐的不仅包括比特币,还有狗狗币等其他加密货币,另外中国、美国等国家也开始了央行主导的数字货币试验,中国已经在深圳、苏州等多个城市进行了多轮试验,这些都将对比特币市场未来的发展构成冲击和影响。

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