国内上半年GDP同比增长12.7%,四点信息值得关注

7月15日,国家统计局公布上半年经济数据。初步核算,上半年国内生产总值532167亿元,按可比价格计算同比增长12.7%,比一季度回落5.6个百分点。分季度看,一季度同比增长18.3%,两年平均增长5.0%;二季度增长7.9%,两年平均增长5.5%。

按照“2021年经济增长目标定为6%以上”来看,全年实现6%难度不大。那么,这些数字的背后,能折射出哪些信息是值得关注的呢?

一、根据外媒的预估数据来看,有几点值得关注

从上周开始,各大金融相关媒体就已经开始关注我国Q2的GDP数据了,根据外媒的预估数据来看,有几点值得关注:

国内上半年GDP同比增长12.7%-1
1、第二季度同比GDP是7.9%,相较外部普遍预估的8-8.1%,还是有所降低了。其实这是我们希望带防止过热的政策,为此对相关增速有了影响;

2、零售业相较去年6月的数据上升了12.1%,这个比普遍预估的11%提升了不少。但需要注意的是,第二季度前两个月的增速并没有达到预期;

3、工业产值增长了8.3%,也超过了普遍预测的7.7~7.9%,实体产业恢复趋势向好、是一个不错的信号;

4、城镇调查失业率5%,保持稳定;但同步,16-24岁的失业率上升至15.4%,年轻人应届生的日子,不太好过。

二、虽然半年增长12.7%,但是经济增速的总体趋势是平滑向下的

如果你把同比图直接画出来,就会出现一个明显的震荡区域,对应疫情的冲击和复苏。

国内上半年GDP同比增长12.7%-2
一般遇到正常平滑,特殊点震荡时,建议做2年平均处理,结果应该会在在5%~6%之间:

国内上半年GDP同比增长12.7%-3
如果单看未做平均的图,12.7%可以得到的结果是经济恢复到10年以前的高增长水平。如果做了平均之后,可以看到,经济增速的总体趋势是平滑向下的。

也就是说,未来如果没有大的经济支撑点突破时,大概率会进一步低于6%。很多读者也看到了一些发言,比如林毅夫的未来经济8%的潜力的发言,注意这8%不是预期,而是在前提是诸多先决条件达成前提下的增长潜力。

可以肯定的是,靠货币政策刺激的边际效果越来越弱,2015年6次上百bp的降息,2016年全国涨价去库存也未能拉起来经济增速,还是持续地下滑,增量做不动,那只能去优化存量,或许这就是我们要追求高质量发展的原因。

三、最后,两年平均5.3%这个指标才是真正让人惊喜的

要知道,其中两年平均5.3%这个指标才是真正让人惊喜的,这说明我们几乎抹平了2020年新冠疫情对于经济的冲击,全年有望恢复到两年平均增长率6%。

而这一切是建立在我们没有大规模放水刺激经济的情况下实现的,我们甚至借着疫情对于经济的冻结挤出了经济结构里的大量泡沫,加速了一把结构转型升级。

整个2021年各行各业频繁放卫星,整个社会从政治到经济都在剧烈变化,而且是每个人都实实在在感受得到。

从“内卷”,“平躺”到“教师暑假”,“公务员绩效”等,这些都是经济转型期的阵痛,毕竟我们的经济增长速度确实下降了些。但也有好处,我们都在重新调整对于风险的认知,提高自己的抗风险能力。

同时,这也变相打击了消费主义对于个人价值观的瓦解,大家重新开始审视自己对于幸福,美好的定义。所谓的精致生活到底有没有意义。从蜜雪冰城的火爆可以看出来大家的消费观是回归理性的,不能单纯地用穷来解释。

最后,今年定的经济增长目标是6%以上,目前看来两年平均6%是可以挑战一下的,也就是今年GDP增长要达到9.5%左右。

当然这个速度既不会导致经济过热产生泡沫,也可以缓解市场主体的经营压力。考虑到人民币升值,到2025年如果美元计价中国经济增长率在7%,那大家生活其实是比较舒服的,包袱尽量借着疫情都甩掉,像90年代一样再搞一次轻装上阵。

如果我们2025规划实现了,那我们才真正有底气说更看重质量速度可以稍微放一放的。

最后我想说,我们目前是全球疫情控制比较不错的国家,我们同时又是制造业大国,第一个从疫情中走出来,目前来看中国经济有太多的助力点,理论上我们的数据就是应该这么好,才对的上我们的10年期国债收益率。

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