从上半年的情况分析,对后面经济和市场的展望

7月9日,国家统计局发布2021年6月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。

其中6月CP同比I上涨1.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点,环比下降0.4%,降幅比上月扩大0.2个百分点。

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6月PPI上涨8.8%,涨幅比上月回落0.2个百分点,环比上涨0.3%。虽然继续处在高位,但无论是同比涨幅还是环比涨幅,均比上月有小幅回落。

从上半年的情况分析,对后面经济和市场的展望-2
今年中国经济情况并不如我们想象的那么乐观。

从上面CPI和PPI两张趋势图,我注意到,去年年末的经济发展态势还是不错的,不论是CPI还是PPI,同比趋势线都开始上穿环比趋势线,表明经济已经开始摆脱疫情的冲击,恢复正常。

也正是去年四季度,中国GDP增长超预期发挥,达到6.5%,从而保证了全年GDP正增长。

因此今年年初,在国际大宗商品价格轮番大涨的背景下,我和许多人都估计,原材料价格上行将传导到中国工业生产制造,再进一步传导到消费端,可能会引起一定幅度的通胀。

当时中国人民银行相关领导也曾表示“中国今年可能出现温和的物价上涨”。

然而春节过后,却发生了令大家意想不到的走势。

CPI环比涨幅迅速回落到低位,甚至连续4个月在负值下徘徊,并没有跟随PPI不断上行的步伐上涨。

这固然跟食品价格占CPI的比重较大,特别是猪肉价格迅速下跌的因素有关。

但也能很明显看出,PPI的上涨并没能有效传导到CPI,原材料的涨价在不断给生产企业带来成本压力,但这个成本并没能通过产品价格调整,传导到终端消费市场。

换句话讲,企业生产的商品的成本在增加,但卖给消费者的价格没有涨,有些甚至在跌。

也许有些人说,物价不涨还不好么?

我要告诉你,物价不涨其实对经济并不好,特别是现在这种情况,生产环节在通胀,消费需求在通缩,最不好。

这只能说明一个问题,消费不足,需求不振,消费需求带动不了生产,拉动不了经济增长。

试想一下,企业生产产品,成本大增,卖到市场上,却没法涨价,因为大家都没钱,消费不起。企业的利润就会一步步稀薄,甚至最后亏钱,于是减产关门,降薪裁人。

然后更多的人因为失去工作或者收入降低,消费能力更加萎缩,企业情况又因此进一步恶化,最后大家陷入一种“恶性循环”。

从经济学上讲,适度的通货膨胀和物价上涨,对经济增长是最有利的,这样从上游原材料到中游生产制造加工再到下游终端消费,每个环节都有钱赚。

还有一种情况,就是上中下游价格都在下跌,这种情况发生在技术走向成熟并被广泛应用,投资增加,生产规模不断扩大,生产成本跟随下跌,同时利润率也在降低,大家靠价格进行市场竞争,用薄利多销来增加收入。

一般这种情况发生在经济周期走向滞胀的阶段。从2012年以后我们中国就经历了很长一段这样的“掏宝+拼谁多”时期。

这个时期过后一般都会走向资源、资本的集中和垄断,社会差距会越来越大。

回看这次6月份CPI数据,降幅在扩大,并且出现趋势拐点,情况显得非常令人担心,下半年经济增长放缓的可能性非常大,一旦形成上面所说的“恶性循环”,未来对经济、就业和社会稳定都会带来很大影响。

疫情之后老百姓都缺钱了

消费和需求不振,归根到底就是社会最主要的消费者,一般大众和普通老百姓都开始缺钱了。

当然2020年新冠疫情对经济的冲击是很重要的因素,但我还认为,这也是因为2018年全球经济开始进入了经济周期的衰退期导致,疫情冲击只是加速了这一过程。

经济周期之所以进入衰退阶段,是因为新技术革命带来的内生需求和生产率红利已经消化殆尽,市场饱和,大家从增量竞争转向存量争夺。

这两年大家经常提到的什么固化、内卷、躺平、996,其实都是这种情况的反应。

外面干活挣不到钱了,就想方设法把小伙伴们碗里的舀给自己一勺,最后搞到贫富悬殊,垄断集中。

不只我们中国,美国、欧洲和全世界都一样,老百姓们都缺钱去消费。有钱人虽然有大把的钱,但他们的消费集中在占全社会产品生产中极少部分的高端部分,对社会消费贡献较小,他们的钱主要用来投资。

所以我们看到的现在这个世界挺畸形的,和投资有关的金融地产股票资产都在狂升,但关系到国家经济的大众消费却始终萎靡不振。

疫情爆发后,全球的钱越来越多,老百姓的钱却感觉越来越少,经济问题正在演化为各个层面的社会问题,矛盾、冲突、撕裂、岐视、制裁、孤立….最后上升到国家间“激烈的竞争”。

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中国政府的应对方式

对于这几年的经济形势,中国政府早已洞若观火,因为我看到它正在有计划、分步骤地推行一些关键性措施,在很多层面上都是长期性和转向性的。

当前解决消费和需求的问题在于解决收入,而解决收入问题就比较复杂。

以前靠的是增量,开拓更多的市场,生产更多的产品,卖出去赚更多的钱,然后从上到下大家多多少少都能分一些,收入都有增加。

现在再搞增量不行了,利润率、回报率都到了天花板,而且国外虎视耽耽,国内固化内卷,要解决收入问题,主要是解决大众老百姓的收入问题,就必须“重新分配”存量,以前注重追求效率,现在要倾向公平。

一是“脱贫攻坚”。固本强基,这个不多讲

二是“调整经济结构”。

摆脱依赖投资为主特别是基建投资的经济增长拉动模式,因为投资带来的增量已明显边际递减,不但难以有效增加收入,而且带来巨大债务。

现在要搞国际国内双循环,特别是把国内大循环搞上来。

三是打压资本扩张,特别是针对科技型平台企业的集中垄断。

不是它们真做了什么违法犯罪的事,而是资本在不断发展凸显了原罪:钱最后都你挣去了,别人怎么活啊。如果发展到极致就是豪强兼并,天下大乱。

四是抑制消费头顶上“三座大山”的压力。

“三座大山”指的是房子、教育、医疗,对应的是中国人的婚姻、生育和养老,现在已成为当下中国人的“亚历山大”。

“房住不炒”、“打击炒作学区房”、“教育均质化、废止择校”、“学区房新政”、“延迟退休”,如果你将这几年这一系列措施联系起来,就会有一种“豁然开朗”的感觉。

要卸压力,减负担,促消费。现在还差医疗没动,疫情先要稳住它。

五是政府出台财政和货币政策进行调控。

比如刚出台的全面降准,以及人民银行推动进一步降低实际贷款利率,加大对中小企业的融资支持力度等。

之前的房地产三条红线、房地产贷款额度管理制度等。

很明显这两年政策都是倾向于对底层的支持,对富人的抑制。

增加收入为什么不能直接给老百姓发钱?

有人说,既然老百姓没钱去消费,干嘛不学美国大量放水,直接给穷人发钱,让大家有钱去消费,把内需经济给拉起来?

这是因为人民币和美元不同,不是一种国际化的全球储备货币,不能在国际市场上购买商品和资源,而中国恰恰是一个资源严重依赖海外的国家。

如果中国学美国放水发钱,大量的货币必然会抢夺国内市场上有限的商品和资源,引发恶性通货膨胀,最后经济崩溃,受苦受难的还是底层。

所以中国的国情决定了我们最后的出路只能是“干活赚钱”,这也是为什么我们这么多年的努力,最后让中国成为了全球制造业大国、世界工厂,其实是一种历史必然的选择。

因此中国政府首先是解决让大家有“活”干,在经济预期不好时,对企业提供了大量信贷支持,以及后面的抑强扶弱,支持中小企业的发展,要银行让利,资本让路。

其次是要解决让大家干了活后能挣到“钱”,这个我们拭目以待看以后政府怎么做,怎么转变之前的分配格局。

所以那种美式的“躺平”就有钱入袋的情况,在中国绝对是不可能的。

后记

从上面的分析,我对中国未来半年到一年的经济情况并不乐观,短期来看,中国的疫情窗口期和出口红利很快就要结束,后疫情时代的全球经济增长动力也明显不足,无法带动中国生产制造力的发挥。

根据我对经济周期的理解,世界三个主要经济体中国已进入滞胀期,美国在第四季度也将跟随步入,欧洲的复苏将是昙花一现,到明年年中大家都会进入衰退阶段,大小周期合流。届时全球经济更加困难。

为此,中国政府正在主导结构转型等一系列改革措施,必然对原有利益模式的改变和再分配,产生改革的成本和阵痛。但是纵观世界形势,各国皆面对贫富差距拉大、债务高垒的局面,人不患寡而患不均,时不待我,长痛不如短痛,必须化解内部矛盾,挺过艰难时期。

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