养猪上市公司龙头股,牧原股份为啥会成为龙头?

一般来说,我是不喜欢买农林牧渔板块的股票!存在的作假业绩可能性很大。但是为了搞清楚猪肉周期整个行业里的行业情况,做了下研究。

举例说明四个公司做对比:正邦科技,温氏股份,新希望,牧原股份。从成本,销售,营收,增长等看待问题,就可以很明显得出结论。

先从正邦科技开始:公司从事饲料生产销售和原料贸易加工,生猪养殖,水产养殖,兽药。

营业总收入为267亿,其中猪业养殖收入178亿,占比66% 饲料收入76亿,占比28% 原料和其它4%。

营业成本239亿,可以看出毛利只有10%。

养猪上市公司龙头股-1
温氏股份:从事肉猪、奶牛、肉羊、肉鸭、肉鸡、肉鸽、蛋鸡、深海鱼、等养殖,原奶及乳制品、肉制品加工,兽药。

营业收入306亿,其中肉猪养殖收入146亿,占比48%,肉鸡养殖收入136亿,占比44%。其它养殖收入12亿占比4%!兽药和肉加工等收入占比4%。

营业成本299亿,可以看出毛利只有2%。

新希望:从事饲料加工、生猪和禽类养殖、食品、商品贸易。

营业收入615亿,其中饲料的收入328亿,占比53%, 猪肉产业收入102亿,占比17%,禽类产业收入92亿, 占比15%,商品贸易+食品收入90亿+其它收入占比15%。

营业成本591亿,可以看出毛利约是4%。

牧原股份:从事商品猪,仔猪,种猪,生猪屠宰,购销,粮食购销,饲料加工销售。

营业收入415亿,其中生猪养殖397亿,占比95%,饲料收入占比4%左右,屠宰+购销这块是亏钱的,数目比较少。

营业成本279亿,可以得出毛利32%。

从四家的数据对比,规模大小对比,牧原养猪规模是上面3家公司的两倍,所以,以最大的规模来说,市场说它是龙头也不奇怪了。

而且也是专营独自一家以养猪为主的公司。确实是自繁自养为主,但是饲料并不是自己生产的,这点大家要明白,属于是去购销农民的粮食玉米等,作为饲料原料。

按常识来说也不可能,中国人多地少,任何地方都有人居住,土地都不够分,是不可能出现宽广的地区能拿来自种自搞饲料的,有的话那肯定是沙漠了!而且猪粪是得要花钱处理的,这是环保局严查的,并不是说拿来做了肥料。

单纯看中报163页,牧原和新希望可以看到眼花,一排排的参股子公司,可以说是遍布全国各大省份,县镇。所以说,养猪都是以中小型养几千上万为主,过十万头猪的很少。属于全国连锁,商业管理模式。

从净资产收益率,毛利率,销售费用率,利率来看,成本控制的太好了,中报三家都亏的一塌糊涂,就牧原一家净利润赚95亿,真是太厉害了。

假不假我也不清楚,粗看简报,也识别不出是有点问题的,但是让人心慌的,是它的负债,资产负债率已经超过红线,净有息负债过高(341亿)。

距离下一个猪周期有多远我也不知道,如果想买的朋友可以在股票里做场内“养殖基金”比个股风险好太多。

不过我还是想感叹啊,真厉害。

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