股票质押式回购是利好还是利空?有哪些优势和风险?

​符合条件的资金融入方将其股份质押或其他证券,与符合条件的资金融出方将其整合到资金,并同意日后将其返还给资金并解除质押的交易,我们称之为股票质押式回购。

用比较通俗的话来解释股票质押式回购,就是如果一个股东需要短期融资,不想出售股票,他可以选择以一定的质押率将股票交给券商,然后从券商那里获得合意的资金。我们也可以认为股东向券商质押股票,然后向券商借钱。具体期限由客户与公司协商确定,回购期限最长不得超过3年。如果客户在交易过程中选择延期回购,延期后的总交易期限不得超过3年。

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股票质押式回购有哪些优势?

股票质押式回购业务作为一项新兴业务,与同类产品相比有很多优势。比如资金,效率高,融资成本低,转化率高,期限灵活。

第一,资金的利用效率很高。交易在T日进行,资金在T+1日进行。质押的股份不需要转让,对股东身份没有影响。

第二,质押股份的性质不受限制。例如,董监高持有的部分限售股、外资股和禁售股可以融资,持有5%以上股份的大股东可以质押5%以上股份进行融资。

第三,融资期限灵活,最长时限是3年。业务模式也非常灵活,一些证券质押品在满足一定条件的情况下可以释放,无需到公证处或注册公司办理公证和质押手续。

股票质押式回购比较合适的客户群体:

(1)难以通过银行贷款等融资渠道获得资金,但急需生产经营资金的客户;

(2)不想为了补充短期流动性而被动减持股份的客户;

(3)有资金需求,但由于股份性质暂时无法通过融资融券业务和约定回购业务满足其资金需求的客户。

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质押式回购存在哪些风险?

一、市场风险

股票质押式回购期内,若质押物证券市值下跌,客户将面临补充质押物证券、约定提前回购或采用其他约定方式增加履约担保比例的风险。股票质押式回购期内,目标证券处于质押状态,客户不能挪作他用或出售,客户可能承担证券价格波动带来的风险。

二、利率波动风险

如果客户在参与股票质押式回购期间,延迟回购或提前回购,或者中国人民银行调整股票交易基准利率,期限利率出现变化,可能会给投资者带来额外的利息支出。

三、履约担保不足风险

在客户在股票质押式回购交易过程中,如果目标证券价格下跌导致交易履约担保不足时,需要补充质押物或提前回购;如果不能补充质押或提前回购,将面临目标证券被违约处置的风险;并且由于处置结果的不确定性,可能会给客户造成损失。

四、提前回购风险

在回购期内,如发生暂停或终止上市、跨市场合并、要约收购、权证发行、公司减持或质押证券公司分立等情况,投资者将面临被动提前回购的风险。

五、违约处置风险

在参与股票质押式回购交易过程中,客户出现业务协议所列违约行为时,他将面临标的证券,违约处置的风险,处置结果不确定可能给客户造成损失。

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