市盈率是什么意思(解析股票市场的市盈率估值法)

经常听人说,这个股票估值是多少多少倍市盈率。

到底啥是市盈率啊?

今天,我们就来讲一讲,这个投资领域最熟悉的,陌生人。

1.什么是市盈率?

我们买股票的时候,不是什么价格都可以买的,咱得看看是便宜还是贵。

市盈率-1

那怎么衡量呢?

就要用到一些指标来做判断。

市盈率是最最常用的估值指标,没有之一。

市盈率的计算方法,是公司的总市值除以公司的利润。

公式是:PE=P/E

如果一家公司总市值10亿,今年利润1亿,那么它的市盈率就是10亿/1亿=10倍。

市盈率想表达的是,如果你要把这家公司买了,为它1块钱的利润,你要付出10块钱。

如果这家公司每年都赚1亿,你掏10亿把它买了,那么你要10年才能把成本收回来。

市盈率的全称应该叫市盈率倍数。对,它是个“倍数”,而不是个“率”。

如果有人告诉你:这只股票的市盈率是20,意思是这个股票的市盈率倍数是20倍,而不是20%。

这种扯淡的命名方式在投资界里经常出现,弄个你听不明白的词,其实内涵是个很简单的意思。

市盈率的倒数,也就是用公司的利润除以市值,得出来的这个东东叫“盈利收益率”。

公式是:盈利收益率=E/P

这个盈利收益率真的是个“率”……

还是刚才那个例子,如果一家公司总市值10亿,今年利润1亿,那么它的盈利收益率就是1亿/10亿=10%。

照理说,盈利收益率是更好理解的存在,为啥投资界用市盈率用的最多呢?

主要原因是市盈率用来体现差别会更明显。

比如两家公司,A公司盈利收益率是2%,B公司盈利收益率是3%,乍一看没差多少。

如果换算成市盈率的话就变成A公司市盈率50倍,B公司市盈率33.3倍,这差的就比较多了,一眼胖瘦。

所以市盈率同学成了投资界的头号网红。

2.什么是利润增速?

看到这你可能会有些疑惑:

我为啥要花10个亿去收购一家一年只能1一个亿的公司。

万一第二年公司倒闭了,我岂不是亏惨了。

这里面就体现了投资上市公司的一个大前提:

就是这个公司的盈利,得增长。

今年人家赚1个亿,明年没准就1.2亿了,后年说不定1.4亿了。

五六年就回本了,后面的干赚,岂不美哉。

利润增长越快,市场给的估值就越高。

利润要是不增长或者负增长,市场给的估值就会很低。

那这个利润增长的速度,怎么算呢?

其实算起来也比较简单,小学除法。

比如:今年赚了1亿,假如明年能赚1.2亿,那这公司的利润增速就是(1.2-1)/1=20%。

这是一年的增速,但是资本市场一般是看多年的增速。

我们假设,一家公司的利润,明年增长10%,后年增长20%,大后年增长30%。

三年累计增长(1+10%)*(1+20%)*(1+30%)=1.716

然后对这个1.716开3次的根号,约等于1.197。

它的年化增长率就是1.197-1=19.7%,约等于20%。

我们就得出了,这家公司未来3年的年化利润增速,大概在20%。

3. 利润增速和市盈率咋对应?

那一家公司如果利润增速是20%,它的市盈率多倍合理呢?

在3%无风险利率的前提下,利润增速20%,对应的合理市盈率,大概在25倍左右。

十七八倍以下,就属于很低估了。

三十二三倍以上,就比较高估了。

处于两者之间,算都算合理。

像沪深300这种,利润增速在10%左右的,它市盈率多倍合理呢?

利润增速10%,对应的合理市盈率,大概在15倍左右。

十二三倍以下算低估;

十七八倍以上算高估。

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