企业债和公司债怎么区分(三类债券的交易市场分析)

说起股市的板块与题材,相信你身边的很多朋友都能说得头头是道。可是如果把相同的话题移到债市问一遍,估计绝大多数人脑子里只有一连串的黑人问号了。

不信你就往下看:

债券都在哪里买卖?

债券都有哪些板块?

产业债、企业债、公司债是一个东西吗?

债券市场有“韭菜”吗?

……

有没有感觉一脸懵逼?不要紧,本期“宏观有意思”小招带你逛逛债券市场,看看这个“菜市场”里面都在卖些什么“菜”。

“菜市场”在哪儿?

一般来说,债券的交易市场包括三类:银行间市场、银行柜台市场、交易所市场。

银行间市场

银行间市场,顾名思义,就是由商业银行、信用社、保险公司、证券公司等金融机构组成的进行债券买卖的市场。

在这个市场中债券如何买卖?形象的来说,在这个“大型批发菜市场”,每家金融机构既是顾客也是菜市场老板,他们每天都在市场上叫买与叫卖,与自己选定的老板或顾客逐笔达成债券的买卖交易。

企业债和公司债怎么区分-1

这家“菜市场”有多热闹?每天全国债券市场成交额的近99%都发生在这里,而且在这里基本上可以买到绝大部分种类的债券。

可以说,银行间市场是债券市场中最重要的组成部分。

银行柜台市场

银行柜台市场,就是指银行通过营业网点对投资人提供债券买卖服务的市场。

相对于银行间市场这个“大型批发菜市场”,银行柜台市场就相当于银行在菜市场门口摆了个摊,零售部分品种的债券。最主要的买家就是咱们个人投资者了。

今年之前,投资者只能从银行柜台市场买到记账式国债。而从今年开始,部分地方政府债也开始通过银行网点进行销售了。

企业债和公司债怎么区分-2

虽然“小摊贩”无处不在,但是热闹程度远比不上“批发市场”。每天不超过全市场千分之一的成交额发生在这里。

交易所市场

这个市场想必大家就熟悉很多了。所谓的交易所市场,其实也就是咱们最熟悉的沪深交易所,所有投资者都可以在交易所开户后像买卖股票一样买卖债券。

在这里,投资者可以买到小部分品种的债券。但相比于股票,债券的流动性要低得多,整体成交的体量不算很大。每天债券市场总成交的约1%发生在沪深交易所。

都有啥“菜”卖?

从体量来看,全国债券市场的存量共有89.88万亿债券。这么大体量的“菜”如何分类?我们先从这些菜的种植者——也就是债券的发行人来入手进行分类。

按发行人来分

看名字!

按照发行人分类的角度,债券包含国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债等分类。从他们的名字就可以看出他们的发行人是谁:中央政府、地方政府、金融机构、企业、公司。

企业债和公司债怎么区分-3

这里企业债和公司债的区别需要稍微解释一下:这里的“企业”是指中央政府部分所属机构与国有企业,而“公司”指的是有限责任公司与股份有限公司,范围更宽。企业债的发行与资金用途相比于公司债都有特别的行政审批流程与指定用途。

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