51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?

事件背景

10月21日上午,51信用卡外包催收业务因涉嫌使用暴力,总部大量员工被警方传唤。在港股上市的51信用卡当日下跌34%。

次日,51信用卡CEO孙海涛在微博道歉,并声称公司外包催收业务已于今年7月终止。随后51信用卡复牌,股价反弹12%。

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
表面上看,51信用卡在经历了突击式的被查风波后,很快平息了舆论。但一场延续3年的国内p2p公司整治风暴却在无形中被推向了最高潮。

为什么在中国p2p公司面临着非死不可的局面?

互联网贷款整治工作的基本逻辑是什么?

51信用卡能否安全降落?

且听面馆君为你一一道来。

1. 为什么在中国p2p公司面临着非死不可的局面

要知道,从金融学的角度讲,p2p是一种再正常不过的商业模式了:有借款需求的人付出一定成本,有闲置资金的人获取收益,撮合成交的平台收取一定服务费,看上去每个环节都是那么完美。然而为什么在中国这种模式就是行不通呢?

首先,p2p贷款的本质是一种次级贷款,因为使用p2p平台借款的人群已经是被正常贷款渠道淘汰下来的“低信用”人群了,否则谁会愿意选择被砍了头息,还要收取高额利息的p2p呢?

那么对于这类次级贷款,放款者在收取高额利息的同时理应承担借款者违约带来的风险。然而问题就出在这里:国内的p2p平台为了使放款者放心将钱拿出来投资,一定会附带“100%刚性兑付”等条款,即借款者违约由平台或存管公司或保险公司给你担保——也就是说本应由贷款者承担的风险转嫁到p2p平台本身了。没办法,只有这样才能吸引敢把钱投进来的人呀!

如何做到100%刚性兑付呢?那就是万恶的“资金池”了。试想,只要愿意投钱进来的人足够多,提现的人期限错开,那么只要有一个资金池子就能够满足多数投资人“刚性兑付”的需要。于是就有了类似“e租宝”之类的庞氏骗局——经营一个庞大的资金池,只要不发生借款人恐慌集体提现的“挤兑”事件,那么这个骗局就能够维系下去。

这种风险错配和随之而来逐利者的疯狂诈骗正是p2p模式在中国必将被取缔的原因。

2. 对不同p2p公司,互联网贷款监管采取的不同手段和现状

既然p2p公司非取缔不可,那应该如何监管才能够保证既可以快刀斩乱麻,又能保护已经深陷其中的普通群众的利益呢?

结合这两年的整治工作和结果,我来给您总结一下其实是这样:

对于那些用户规模不大的企业(社会危害较小)—— “一刀切”

例如10月16日,湖南省地方金融监督管理局网站发布公告称:2016年以来,湖南省P2P网贷行业一直在进行专项整治,至今未有一家平台完全合规通过验收。湖南省其他开展P2P业务的机构及外省在湘从事P2P业务的分支机构均未纳入行政核查,对其开展的P2P业务一并予以取缔。

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
所以你如果还在一个用户量不多的小平台参与p2p投机,建议尽早撤离。否则就只能像下图的受害者一样去政府信箱索要欠款了。

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
对于规模很大且有能力一次性解决资金偿付需求的企业——“劝退”

一些规模较大,资金量充足的企业,想要一次性退出p2p业务、清算所有用户也不是不可能。

虽然监管整治通知说的是“三降”(降机构数量、降行业规模、降涉及人数的)。但聪明的大企业早就嗅到了监管的真实意思,与其慢慢转型或者调整各项风险指标,不如直接退出不玩了。

例如今年7月18日,网贷一哥陆金所就高调宣布配合监管,退出p2p业务,并放出豪言,其现有存量客户不会受到任何影响。

可见对于退出p2p业务对客户影响小的企业,监管还是希望能快则快。

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
对于有一定规模但是能力、资金有限的企业——“转型”

今年初,互金风险专项整治办公室、P2P网络借贷风险专项整治办公室共同发布的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》为网贷机构转型指明了三条出路:转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。

网络小贷公司实际上就是放贷用的资金为自有资金或自己从机构借来的资金,这就不是个人出资的p2p结构,从而在系统层面杜绝发生庞氏骗局的可能。例如51信用卡下的“51人品”就是第一批拥有网络小贷拍照的p2p企业。

助力贷是目前门槛较低适用最广泛的转型方式。在助力贷项目中网贷公司实际上成为了传统贷款机构的渠道方,为银行等金融机构引流并承担相应的初步审批职责。这是目前大多数p2p公司为了满足监管要求选择的转型方式。

持牌资产管理机构导流,说的高大上一点就是大数据风控和审批平台技术服务,网贷公司通过自主研发风控、审批系统,将该服务提供给银行等机构使用,并收取一定的服务费。这类转型往往要求一定的技术积累。

3. 暴力催收事件后,51信用卡能否安全降落

从上面的分析可以发现,在51信用卡这件事儿上,监管表面上是对暴力催收出手,实际上预示着p2p几大头部机构已经到了整治的最后阶段。该清退的清退、该退出的退出、该转型的转型。

那么51信用卡自己转型的怎么样了呢?我们从它的2019半年报中找找答案。

从收入结构看,2019年上半年51信用卡属于p2p收入的部分(信贷撮合及服务费)占比为57.4%,相比2018年同期的73.2%,下降了13.9%,p2p业务确实是缩减了。

值得关注的是,“介绍服务费”这一项非p2p业务收入2019上半年增长了134%。(注:介绍服务费是指,51公司在app产品中为用户提供第三方贷款公司链接,将自身用户推介给其他平台所收取的介绍费)看来这就是51信用卡为自己找到的既能满足监管要求降低用户数量,还能攫取这些用户价值的方法——导流给其他平台,但不是万不得已谁愿意将自己的客户导流给别人呢?

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
再看同样属于非p2p收入的“其他收益”科目,同比增长了104%,在年报附注中我们得知,这一项收入主要来自公司的“支付服务费“收入,也就是公司为第三方平台提供的支付服务。结合上一条介绍服务费,也就是说51公司不仅为其他平台导流,还为自己的客户在别人平台上付款提供接口。

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
这听上去似乎合情合理,确实也使自己公司符合“三降”的监管要求,但51信用卡作为一个支付接口,如何鉴别第三方贷款平台的安全性呢?由于半年报中没有披露第三方贷款平台的具体信息,我们不得而知。

最后看看51信用卡p2p业务的资金来源变化:个人投资者出资比例由2018年的91.5%以闪电速度缩减为2019年的65%。看来监管直接切断了p2p的一直臂膀,然后又由机构把这个缺口补上了。

51信用卡风波暂平,国内P2P出路在哪?
总结

看上去,51信用卡的转型速度极快,“三降”成果斐然,但转型后的许多业务和数据还存在诸多疑点。很难想象,一家主营业务被砍的公司,能在短短半年内通过其他业务弥补回来,甚至做到收入同比增长。不过事情的真相只能有待时间去验证了,至少从表面上看51信用卡的业务已经安全转型了。

文:面馆君

有福啦

信贷网贷、怎么炒股、投资理财

关于零零网联系零零网