长期持股有什么好处让你毫不恐惧

股票是什么

作为投资者,试图长期持股战胜波动的恐惧心理,先要知道,股票到底是什么。

股票,实际上是一个公司的所有权,购买了股票,就相当于购买了公司所有权的一部分,哪怕是非常小的一部分。如果你买的足够多,最终一股独大,就相当于公司的实控人了。

这里之所以强调股票的本质是公司的所有权,就是为了和韭菜们的传统观念做区分。往往韭菜的观念里认为,股票与股票之间的区别无非就是代码上的不同,走势形态上的不同罢了。只要研究好技术分析,研究好走势形态,低买高卖,就可以在股市里无往不利,一天一个涨停,1年就是世界首富了。这种观念下,其实股票无非进赌场兑换的筹码罢了。

然而,股票与股票之间的区别差距太大,这就好像人和人之间的区别。有的人肤白貌美还多金,就有的人干啥啥不行,吃啥啥没够。股票也是一样,前有阿里巴巴从西湖边上的小破房里变身成中国第一的互联网公司,后有如日中天的乐视网靠着PPT造车下周回国。而无视股票质地差别的短线客们仍然每天乐此不疲的给券商贡献佣金,实在是我辈舍己为人之楷模。

论大类资产

股票本身既然是公司的所有权,而公司本身又是一项资产,那么股票也就可以被定义成一项资产。那么作为资产,就需要权衡我们应该购买和持有哪些资产。在经济学里,资产被分为若干的大类,而各项资产中到底买那个,这个我们业内称作”大类资产配置”。

比较典型的大类资产有:

1. 股票(股权)

2. 现金

3. 债券

4. 黄金

5. 外汇(主要是美元)

6. 期货

7. 各类基金。

8. 房地产

有了这些种类的资产,作为配置者,就要考虑一下各类资产的收益率了,毕竟所谓金融存在的意义,就是让资金流向更有效率的地方,从而润滑整个社会,创造价值,而资金得到与贡献匹配的收益率。

考虑到篇幅,本文就用股权收益率和黄金、债券做个比较,不涉及到其他资产。

债券咱以国债代表了,收益率就没必要看了,大概每年3%-5%的样子,债券这个大框下的研究绝大多数是围绕违约的,国债基本没有违约可能,因此收益率比较低。

按照100块钱买入年化收益率3%的国债,相当于PE34倍,如果按照5%收益率算,相当于PE20倍。

下面来看黄金走势:

如何做到长期持股毫不恐惧
黄金从2003年美国攻打伊拉克开始,走出了一波长达7年的牛市,不过过程里也伴随着美元的三次量化宽松,最终在QE4发布的时候牛市结束,随后一直处于不温不火状态,在19年美国和中国闹贸易战的时候再次上涨。可以发现,在没有战争、没有通胀的环境下,黄金的价格基本就是横,而一旦出现上述两种情况,黄金就会走牛。但不管怎么说,以现价1475美元/盎司来算(2009年12月1日黄金价格1050算),黄金过去10年的总收益率40%,年化收益率。。。还不如债券。

那么再来看股票,首先是中国股指:

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上证指数10年的收益率。。。应该是负数。惨。

再来看美国:

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美国纳斯达克指数过去10年大概涨了4倍。从2000出头到了现在的8300。算起来美国纳斯达克指数的年化复利收益率是14%。(感叹下复利奇迹,10年4倍年化才14。)

咱先抛下美国和中国这股指走势的巨大差异,回归本质。由于投资股票并不是无脑的只投资指数,而是选择某一个公司的股票买入持有,因此,股票基本面的差异就会反应在长期的股票价格变动上。其实你也可以把上证指数就当做一个基本面比较糟糕的个股,相对而言纳斯达克指数就是一个基本面长期优异的三好学生。

巴菲特有句名言:”短期来看股价是投票机,长期来看股价是称重机。”

只要你选择一个基本面优秀的公司,拿的时间越长,收益率就越高。过去十年中国有没有这种基本面优秀的公司?显然有,虽然比例不高,但是总数还是不少的,典型的有:

万科A:

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格力电器:

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海螺水泥:

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这些基本面优秀的个股过去10年的总收益率最少也有5倍,年化收益率接近20%(复利)。试问,如果你拿着这样的优质资产,有什么卖出的道理?

退一步想,如果卖了股票,去买债券,去买黄金,哪个值?把资金配置到效率更低的地方?所以,还不如老老实实趴在股票里,瞎折腾搞不好弄巧成拙。

另外,这里也引出了股票价格贵贱的问题。如果你高于35倍PE去购买某5%增速的公司,就远不如去买债券,因此这个35倍+5%成长,就可以定义成绝对的”贵”。当然,如果增速50%,您当我啥都没说。

小结

买到优质公司长期持有,实际上需要的不过是一些眼光,这就像选女婿。如果你选女婿只关心有车有房,很可能最终的结果不会好。当然,现在已经没多少家长只看车和房了不是?这就是时代的进步。而在股市里,股民只认涨停的时代也迟早要过去,随着阅历的增加(很可能是赔钱的增加),投资者将越来越理解时间的价值——时间对于资产的加持作用。

股票的本质是一种资产,时间的本质是锻造资产的大锤,优质的资产通过不断的锻造,才能打磨出通往财务自由的稀世宝物。

所以,长期持股,有什么可恐惧的,不是应该高兴才对么?

有福啦

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