近期美元指数上涨意味什么?经济危机的下一步!

最近几天,大家可以注意到一个看似奇怪,往深里想又在情理之中的事件。那就是如上图所示,美元指数在新冠疫情全球扩散后,先从100跌到95左右,然后最近几天开始爆冲,目前在103高位震荡。

美元指数的下跌,是从2月24日到3月9日左右,这个阶段人们意识到全球经济危机的不可避免,所有资产肯定都要下跌,美元大放水不可避免,自然美元应该贬值,所以美元指数逐步下跌不奇怪。

然而,奇怪的是从3月9日开始,美元指数开始暴涨,到写文当天(3月21日)大致已经涨到103左右,美元相对其他货币都是汇率暴涨,例如对人民币汇率已经达到7.1左右。表面上看上去很费解。

在美国疫情开始全面爆发,美国股市狂暴下跌,连续4次历史性熔断,各种金融机构恐慌不已的时刻,怎么美元反而值钱了呢?美国不是都接近零利率,号称要提供无限制的流动性了吗?放水到这个程度,不是应该美元相对其他货币大跌才对啊?怎么反过来了呢?

从美国疫情应对的慌乱程度看,蓝调是不相信这一届美国政府有什么高明的大战略的——迄今为止,表现的都是典型政客在面临问题时的推卸和转移责任,王顾左右而言他。

蓝调思考得出的结论是,这正是美国经济危机发展的第二个大关节。第一个大关节自然是金融市场,特别是股票市场的连续大跌。

这奇怪的第二个大关节是怎样来的呢?关键词是“恐慌”,由于新冠疫情目前在美国和西方抗疫不利,全面大传播几乎不可避免。人们对于各类资产将在经济危机下大幅下跌的前景应该是明确的,绝望恐慌之下,“现金为王”自然是最本能最可靠的选择。那么选择什么现金呢?第一选择还是美元,毕竟它是全球储值货币,流动性最强,先抛售资产,买进美元,是危机下最稳妥的反应。

所以我们看到的美元指数大涨的情况,应该是全球投资者抛售资产,买进美元现金的过程。大家都抛售资产,需求美元,自然美元短期内就开始爆冲,汇率不断上涨,形成了美元大放水结果美元指数反而大涨的奇观。首先要变成美元,然后才能变成其他东西,比如欧元和人民币。如果我们回头去看2008年次贷危机,我们可以发现当时同样出现了美元指数大涨。可见,经济危机恐慌之下,美元作为结算货币,肯定有这个大涨的过程。

那么接下来的问题自然是,这种情况会持续吗?未来会如何演变呢?

接下来的关键就是——手里拿着美元现金的投资者,会将美元现金投入何方?多数美元现金刚从美国股市和欧洲美元中逃出来,会重新购买下跌后的美股和美债吗?

个人认为,可能性较小。我们可以对比研究一下2008年次贷危机时的相似情形。目前按道琼斯工业指数来看,美元股票市场的的点位差不多,都在19000点左右。当时的情况是,“救美国就是救世界”,包括中国在内,持有美元的机构都在美股和美债低点,大量吃进,结果几个月后从2009年2月,两大市场就转入上涨,让美联储的放水政策得到很好的泄洪,这是美国走出次贷危机的关键。

可是,当时美元便宜啊,2008年时人民币对美元汇率大致在6左右,现在则是7.1。欧元就更简直了,当时欧元对美元汇率是1.6左右,现在已经跌到了1.09,差不多跌掉了1/3。从汇率的角度,现在美国资产在大跌之后仍然极其昂贵。无论是中国或者欧洲投资者,甚至从美国投资者的角度,购买动力显然严重不足。

而另外两个因素的影响不能低估。一是新冠疫情扩散带来的危机程度远远超过了次贷危机,中国2个月就走出危机,损失据说也达到了5万亿人民币之巨。美国现在混乱的抗疫情况,最快好转估计也要到9~10月,损失会达到多少?美国各个大公司所受到的冲击是大萧条之后前所未有的,像波音这样的超大型公司,目前居然有破产之虞。从这个角度看,美国资产更加昂贵。二是这一届美国政府得罪了全世界,2008年是全球化的巅峰之年,无论是中国还是欧洲,当时还是很有全球经济一体化的自觉性的,所以购买美国资产来支撑美国经济不含糊。但现在呢?恐怕从政府角度,不要说中国了,欧洲各国不但自顾不暇,也根本没有动力去推动购买美国资产,帮特朗普解套。

这意味着什么?意味着这一次投资者们购买美元和美元资产成本昂贵,相反用美元现金购买世界各国资产的成本减少,这意味着美元现金会以购买美国之外的其它世界各国资产为主。这些投资者们自然很大一部分是美国投资者,用虚涨的美元买低估的其他国家资产,你自然可以认为这是一次“减羊毛”。问题是,美国自身处于深度危机中啊,美国资产缺乏购买力支撑,而多数投资者都不需要美国资产。在美联储大放水之下,那未来美国不就是超级通货膨胀要来了?

在新冠疫情大扩散下,消费和投资压缩到前所未有的地步。与12年前的2008年次贷危机相比,美国更加“去工业化”。除了少数高科技制造业外,绝大所述“社会必需品”,即生活必需品和高端制造业需要的零部件和中间体产品,都需要进口。在这方面,美国其实与那些几乎没有制造业的第三世界国家类似。危机深化之下,只有生存必须的产业是最重要的,高科技产业可能受到很大打击。

所以蓝调的结论是,美元大涨将是个短暂过程。接下来,就是随着美元被换成欧元、人民币或其它国家货币,购买换币国家资产,美元随时可能大跌。美元目前的大涨正是投资者们拼命变现资产、跑路的中间过程。在这个阶段,无论美元多么昂贵,都要先跑出来。但跑出来之后,随着投资者不断抛出美元,而美国又正在提供无限流动性,势必伴随的,就是美元大跌!目前购买力变得强硬的美元不属于美国,而是各国和投资者们的库存美元。而美国国内的资产,我们目前看到的是股票大跌,接下来将看到固定资产、实业、生存类资产,所有资产贬值,而美元天量泛滥。

从比特币和加密币的角度,这正好提供了一个未来牛市的大契机。疯狂跑路的资本需要出口,美联储的无限流动性需要出口。对于天量美元,其他国家的便宜资产是最大出口,但比特币市场也完全可能受益,资金洪水从美国冲出,冲向世界,自然也有少量可能会冲入比特币市场。虽然,比特币未来价格大涨,但对应美元的购买力降低,其实是美元贬值带动比特币相对大涨。但如此宽松的资金面正孕育着未来的大行情。

以上就是蓝调对于美元指数大涨,未来可能带来的危机下一步及如何影响比特币市场的相关思考。一家之言,仅供参考。不畏浮云遮望眼,只缘身在此山中!

站在未来看现在,蓝调与你一起感受时代之风!

文:蓝调

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